進入實質受益期，雄安新區規劃正在從編制階段向實施階段過渡
早在本月初，環保部部長李干杰在2018年全國環境維護工作會議上指出，2018年是深入貫徹黨的第十九次全國代表大會精神的開局之年，改革開放40周年，決勝全面建成小康社會、實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵一年，做好生態環境維護各項工作意義重大。打好污染防治攻堅戰，重中之重是打贏藍天捍衛戰，明顯增強人民的藍天幸福感。其標志是使主要污染物排放總量大幅減少、生態環境質量總體改善、綠色發展水平明顯提高。
而在此前陸續召開的地方兩會中，加強生態文明建設、推進生態環境維護、推進綠色發展成為各地2018年及未來幾年內的工作重點。還有幾天，全國兩會即將召開，綠色環保或將繼續成為熱議的話題。此，對國內環保行業進行梳理，以期探尋2018年環保板塊投資機會。
一、回顧2017行情走勢及行業估值變化
1.1環保板塊走勢：政策驅動、估值回歸
雄安新區設立和第十九次全國代表大會期間均有較好表現，上海水處理設備行業政策推動屬性較強。
1.2環保行業估值基本合理
公司體量逐漸變大，PPP化后，以政府客戶為主的公司生長模式趨同，板塊估值難有彈性;環保整體PE已經降到35倍，2018年已基本合理，后續估值下降的空間不大。
第十九次全國代表大會提出了國社會矛盾的歷史性變化
2.2發展矛盾：國民經濟地位與環保投入不匹配
中國的PM2.5濃度為58.38μg/m3高于世界平均規范14.39μg/m3高于中高收入國家16.22μg/m3環境問題十分嚴峻。
國環境治理規范距國際先進規范差別大，國環保污染治理投資總額占GDP比重為1.3%與發達國家同期2.5%投入還有較大差距。
環保作為公平的標尺，為去產能任務面臨的誰關停、誰復工”問題提供解決之道。
2.4綜合化治理，走向大生態大勢所趨
以水環境治理為例，保守的水環境治理單純采取的污水處置或者河道治理的末端治理”模式，雖然在十二五”期間超額完成了環保目標，但各個流域、鄉村河道水環境整體沒有大的改善。
局部行業特別排放值，均有不同水平提高
② 2017年6月13日，鋼鐵燒結、球團工業大氣污染物排放規范》等20項國家污染物排放規范修改版(征求意見稿)意見函發布。
3.2市政環保：PPP由訂單高峰進入實施高峰
1PPP項目落地預期
截止到2017年9月30日，入庫項目14220個，總投資額17.8萬億元，進入執行階段項目6778個，總投資額10.1萬億元，落地率為35.2%
2PPP大潮中：上市公司中充分享受行業紅利
2016-2017年全國PPP項目繼續放量，上市公司也在這個PPP浪潮中充分享受行業紅利。2016年全年上市環保公司新簽PPP訂單數量112個，總金額1197.3億元;截止到去年11月15日，2017年已新簽PPP訂單113個，總金額為1165億元。
城鎮化率逐漸提高，環衛需求穩步提升;勞動力利息大幅提高，機械化需求日益顯著。固廢行業集中度將不斷提升，環衛產業正在從垃圾處置處置的末端逐漸向前端的收運、保潔等環節延伸。
環衛服務行業處于生長期，需求剛性穩定。上海水處理設備上市公司業績增長主要來自于市場擴張和產業鏈一體化所帶來的效益提升。資本、政府資源、品牌、管理是構建核心競爭力的關鍵要素。
3.4市政環保：水十條”全面推進階段
根據《2016年環境狀況公報》公布的數據，地表水方面，1940個國考斷面中，劣Ⅴ類水占比8.6%Ⅳ、Ⅴ類水累計占比23.7%水質堪憂，且我國水資源分布不均衡，南方呈現生態型缺水疊加污染性缺水。2015年3月出臺水十條，確立的目標是2020年，全國水環境質量得到階段性改善，京津冀、長三角、珠三角等區域水生態環境狀況有所好轉。
投資機會：
①污水處置由規模增長轉向提質增效，看好膜技術的應用、MBR工藝等。
②農村水污染市場的崛起，水十條”要求加快農村環境綜合整治，有條件的地區積極推進城鎮污水處置設施和服務向農村延伸。
③鄉村水環境綜合整治，看好黑臭河治理爆發。水十條”明確鄉村人民政府是整治黑臭水體的責任主體，2020年底前，地級及以上鄉村建成區黑臭水體均控制在10%
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